NHTW Nhật Bản (BoJ) cho rằng các biện pháp nới lỏng tiền tệ là cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế, bởi lạm phát ở Nhật không đến từ lực cầu tiêu dùng và sẽ sớm hạ nhiệt khi giá hàng hóa cơ bản mà nước này nhập khẩu giảm xuống.

Lập luận này tỏ ra khá đúng đắn khi chỉ số lạm phát siêu lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm, tương tự như chỉ số CPI lõi ở các quốc gia khác) đã giảm từ 4,3% xuống còn 4,2%.

Tuy nhiên Yoshiki Shinke, chuyên gia kinh tế trưởng tại Viện nghiên cứu Dai-ichi Life, vẫn cho rằng còn có nhiều điểm cần cẩn trọng. Các công ty sẵn sàng chuyển gánh nặng chi phí cho người tiêu dùng, và các doanh nghiệp lớn đang tăng lương.

“Nếu đó là lạm phát chi phí đẩy điển hình, giá cả sẽ giảm mạnh sau khi giá nguyên liệu đầu vào hạ nhiệt. Tuy nhiên, xu hướng tăng giá vẫn sẽ kéo dài hơn rất nhiều so với dự đoán ban đầu. Ở ngưỡng 3-4%, lạm phát của Nhật Bản rõ ràng là không còn thấp nữa”.

Tuần này, thống đốc NHTW Nhật Bản Kazuo Ueda phát tín hiệu sẽ duy trì các biện pháp nới lỏng trong cuộc họp tuần tới. “Chúng ta vẫn chưa đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách ổn định và lâu dài”, ông nói.

Những bình luận của ông Ueda khiến đồng yên giảm giá mạnh so với USD. Dẫu vậy, chuyên gia kinh tế Masamichi Adachi của UBS vẫn dự báo BoJ sẽ nới rộng biên độ giao dịch đối với trái phiếu chính phủ và nâng triển vọng lạm phát trong cuộc họp tuần tới.

Tháng 12 năm ngoái, BoJ tuyên bố cho phép lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giao động 0,5 điểm phần trăm so với mức mục tiêu 0%. Trước đó mức độ giao động chỉ giới hạn ở 0,25 điểm phần trăm.