Ở thời điểm hiện tại chỉ số đo lường mức độ biến động của chỉ số Shanghai Composite và đồng nhân dân tệ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.

Cuối cùng thì các nhà đầu tư Trung Quốc cũng có thể thở phào.

Năm ngoái, những diễn biến của thị trường chứng khoán Trung Quốc đã khiến cả thế giới chao đảo theo và làm sụt giảm niềm tin vào khả năng quản lý thị trường tài chính của Chính phủ nước này. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại chỉ số đo lường mức độ biến động của chỉ sốShanghai Composite và đồng nhân dân tệ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.

Trung bình trong tháng 3 vừa qua các cổ phiếu trong chỉ số Shanghai Compsite chỉ biến động chưa đến 0,4%, thấp hơn rất nhiều so với mức 3% của mùa hè năm ngoái.

Mức độ biến động của TTCK Trung Quốc đang thấp nhất kể từ tháng 11

Những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đi vào ổn định cũng đã trợ giúp cho giá của các tài sản tài chính. Tháng 3, chỉ số giá sản xuất tăng lần đầu tiên kể từ năm 2013, trong khi dự trữ ngoại hối của Trung Quốc cũng ngờ tăng lên. Ngoài ra kim ngạch xuất khẩu tháng 3 tăng trưởng 10% so với 1 năm trước.

Chỉ số Shanghai Composite Index đã tăng 14% so với mức đáy lập hồi tháng 1. Đồng nhân dân tệ gần như hoàn toàn hồi phục sau khi chạm đáy thấp nhất kể từ năm 2011.

Theo Wang Zheng – CIO của quỹ Jingxi Investment Management, đồng nhân dân tệ sẽ tương đối ổn định trong thời gian tới vì Trung Quốc đang can thiệp để chặn đà giảm giá của đồng tiền này. “Trừ khi Chính phủ Trung Quốc muốn nhân dân tệ giảm giá, thị trường nhân dân tệ ở hải ngoại sẽ không xuất hiện biến động lớn vì hầu hết giới đầu cơ đã rời bỏ thị trường. Còn đối với thị trường trong nước, nhân dân tệ hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát và Chính phủ Trung Quốc muốn đồng tiền này ổn định”.

Có thể coi việc thị trường ngày càng ổn định là một chiến thắng cho giới chức Trung Quốc cũng như một sự xoa dịu đối với các nhà đầu tư quốc tế hiện đang chuyển sang tập trung vào những bất ổn của thị trường Nhật Bản và mùa báo cáo tài chính trên TTCK Mỹ. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng không nên lầm tưởng môi trường giao dịch dành cho các công ty môi giới ở Trung Quốc đang trở nên dễ thở hơn.

“Thật khó để kiếm tiền từ thị trường ở thời điểm hiện tại vì có quá ít cơ hội”, Wang nói. Cũng theo chuyên gia này, thị trường hiện không biến động nhiều là bởi phần lớn nhà đầu tư đang sử dụng chiến lược “mua rẻ bán đắt” nhằm tận dụng ăn chênh lệch giá để kiếm lợi nhuận. Về cơ bản thì nền kinh tế cũng như lợi nhuận của các doanh nghiệp không có diễn biến gì ấn tượng.

Trung Quốc không còn là tâm chấn của biến động -  Bloomberg News  

Các nhà đầu tư của Trung Quốc cuối cùng đã nhận được một cơ hội để nắm bắt hơi thở của họ.

Sau cuộc khủng hoảng trong năm qua làm rung quản lý tiền tệ toàn cầu và làm xói mòn niềm tin vào va li của Đảng Cộng sản trên thị trường tài chính của quốc gia, đồng hồ đo biến động của chỉ số cổ phiếu điểm chuẩn và đồng nhân dân tệ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ít nhất là tháng mười một.

Trong khi sự ổn định tăng có thể được xem như là một chiến thắng cho chính quyền, và cứu trợ cho các nhà đầu tư quốc tế hiện nay gắn bó ổn trên thị trường Nhật Bản và mùa thu sắp tới Mỹ, tắt tiếng biến động giá không được dịch vào điều kiện kinh doanh tốt hơn cho môi giới trong nước trong bối cảnh can thiệp bị nghi ngờ bằng nguồn vốn nhà nước hậu thuẫn.

"Thật khó để kiếm tiền từ thị trường này hiện nay là có rất ít cơ hội để làm nghề tốt," Wang Zheng, Thượng Hải dựa trên giám đốc đầu tư tại Jingxi Quản lý Đầu tư Công ty cho biết: "Các đội tuyển quốc gia cũng đang chơi chiến lược" mua thấp và bán cao "để tìm kiếm một số khoảng cách giá để kiếm lời. Đó là lý do biến động là rất thấp. nói về cơ bản, không phải nền kinh tế cũng như thu nhập của công ty là rất ấn tượng và chúng tôi không thấy bất kỳ chất xúc tác."

Swings Giá

di chuyển trung bình dưới 0,4 phần trăm trong số Shanghai Composite Index trong tháng vừa qua là một tiếng kêu xa rout mùa hè năm ngoái, khi có biến động hàng ngày vượt quá 3 phần trăm là chuẩn mực. Một thước đo của biến động giá cả 30 ngày về Chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm và chưa bằng một nửa mức độ đạt vào giữa tháng hai, trong khi 10 ngày biến động lịch sử là dưới đây là của Topix biện pháp của Nhật Bản.

Dấu hiệu ổn định kinh tế cũng đã giúp phao tài sản tài chính của quốc gia. Chỉ số Shanghai Composite đã tăng trở lại 14 phần trăm kể từ một tháng một thấp, chặn mức giảm trong năm nay đến 15 phần trăm, trong khi đồng nhân dân tệ đã hồi phục tổn thất của mình trong năm nay sau khi sụt giảm đến mức thấp nhất kể từ năm 2011.

giá nhà máy khẩu tăng trong tháng Ba so với tháng trước, lần đầu tiên kể từ năm 2013, trong khi dữ liệu ngân hàng trung ương tuần trước cho thấy sự gia tăng bất ngờ trong dự trữ ngoại hối. Xuất khẩu của Trung Quốc có thể tăng 10 phần trăm trong tháng trước từ một năm trước đó, theo khảo sát của Bloomberg của các nhà kinh tế trước các con số được công bố thứ tư, trong khi tổng sản phẩm quốc nội dữ liệu hàng quý sẽ được công bố hôm thứ Sáu.

Can thiệp nhà nước

Chỉ số Shanghai Composite giảm 0,3 phần trăm vào lúc đóng cửa sau khi Thủ tướng Lý Khắc Cường gắn cờ áp lực đi xuống trên nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. doanh thu hàng ngày trung bình trên thị trường chứng khoán của Trung Quốc trong 30 ngày qua chỉ là một phần ba đỉnh của năm ngoái. Đồng nhân dân tệ ít biến động trong phiên giao dịch trên bờ, với một tháng biến động ngụ ý ở mức thấp nhất trong gần năm tháng.

Biến động tiền tệ của quốc gia có khả năng vẫn dịu miễn là Quản lý Nhà nước về ngoại hối dừng lại đồng nhân dân tệ suy yếu, theo Wang.

"Thị trường nhân dân tệ ra nước ngoài đã bị thu hẹp đến một quy mô khá nhỏ sau khi có sự can thiệp của chính phủ", ông Wang nói."Trừ khi chính phủ muốn nhân dân tệ giảm giá, thị trường không có khả năng có biến động rất lớn như hầu hết các nhà đầu cơ đã chạy trốn thị trường. Các thị trường nội địa là dưới sự kiểm soát của SAFE và bây giờ chính phủ muốn đồng nhân dân tệ được ổn định."

Original English

A general view shows the skyline of a central business district in Beijing.

China’s investors are finally getting a chance to catch their breath.

After turmoil in the past year rattled global money managers and undermined confidence in the Communist Party’s grip on the nation’s financial markets, gauges of volatility in the benchmark equity index and the yuan have fallen to the lowest levels since at least November.

While increasing stability can be seen as a victory for the authorities, and a relief for international investors now fixated on turbulence in Japanese markets and the upcoming U.S. earnings season, muted price swings aren’t translating into better trading conditions for local brokers amid suspected intervention by state-backed funds.

"It’s difficult to make money from this market now as there are few opportunities to do good trades," said Wang Zheng, Shanghai-based chief investment officer at Jingxi Investment Management Co. "The national team is also playing the strategy of ‘buying low and selling high’ to seek some price gaps for profit. That’s why volatility is so low. Fundamentally speaking, neither the economy nor corporate earnings are very impressive and we don’t see any catalysts."

Price Swings

Average moves of less than 0.4 percent in the Shanghai Composite Index in the past month are a far cry from last summer’s rout, when daily fluctuations exceeding 3 percent were the norm. A gauge of 30-day price swings on the gauge has declined to the lowest in a year and is less than half the level reached in mid-February, while 10-day historical volatility is below that of Japan’s Topix measure.

Signs of economic stabilization have also helped buoy the nation’s financial assets. The Shanghai Composite Index has rebounded 14 percent since a January low, paring its declines this year to 15 percent, while the yuan has recovered its losses this year after tumbling to the weakest level since 2011.

Factory-gate prices gained in March from the previous month for the first time since 2013, while central bank data last week showing an unexpected increase in foreign-exchange reserves. China’s exports probably rose 10 percent last month from a year earlier, according to a Bloomberg survey of economists before the figures are released Wednesday, while quarterly gross domestic product data will be announced Friday.

State Intervention

The Shanghai Composite fell 0.3 percent at the close after Premier Li Keqiang flagged downward pressures on the world’s second-largest economy. Average daily turnover on China’s stock markets over the past 30 days is just a third of last year’s peak. The yuan was little changed in onshore trading, with one-month implied volatility at the lowest in almost five months.

Movements in the nation’s currency is likely to remain subdued as long as the State Administration of Foreign Exchange stops the yuan from weakening, according to Wang.

"The offshore yuan market has already shrunk to a pretty small scale after the government intervention," Wang said. "Unless the government wants the yuan to depreciate, the market isn’t likely to have very big movements as most speculators have fled the market. The onshore market is under control of SAFE and now the government wants the yuan to be stable."